2016年1月26日上午，山東濟南郊區。極寒還未遠去，來自遼寧、新疆等九省市近千名員工寒風中聚集在山東水泥集團原總部門口。這本來是一次“回娘家”之行，卻被冰冷的鐵門和“集團護衛隊”拒之門外。

記者看到來自全國各地的山水水泥職工手舉“還我公章”的牌子，要求山東山水原管理層等人交出50余家水泥廠的公章。

在現場，原總部大門緊閉，兩排特勤人員在門內把守，交警在路上指揮交通，大量警察也在現場，秩序井然，并未發生沖突。

對于此次九省職工齊聚濟南總部討要公章一事，山東山水新總部一名負責人告訴記者，“這也是無奈之舉，企業要生產，員工要生存，我們真的拖不起了。”

回首看這場肇始于2013年的山水股權之爭，可謂劇情跌宕起伏，曾被一些業內人士描述為比“萬寶之爭”更為精彩的資本市場經典案例，卻由于原董事會成員不甘退出山水舞臺，使之從教科書般案例淪為了“狗血劇”。

【股份代持埋下巨震隱患】

2008年7月，山水集團在香港主板上市，即山水水泥（00691.HK），山水投資作為山水集團香港上市公司山水水泥控股股東，持有30.11%的股權。

維權職工的舉報材料中顯示，在山水集團謀劃在港上市時，按照當時香港法律規定，股份公司股東人數不能超過50人。由此，投行為之設計出山水水泥3938名職工股權以張氏信托和李氏信托的形式由張才奎和另一高管李延民代持。時任山水投資董事長張才奎以張氏信托的名義占65.55%的股份，李延民以李氏信托的名義占16.19%的股份（其中張氏信托為職工代持股份52.37%，李氏信托為職工代持股份9.4%）。

然而，正是山水投資這次股份代持給山水水泥以后的巨震埋下了隱患。

據悉，2011年元月在所有股東和李延民都不知情的情況下，李氏信托名下的全部股份被轉至張氏信托的名下，一舉使得張氏信托股份占比達到81.74%，董事長張才奎成為山水投資的絕對控股人，隨即也成為上市公司山水水泥（00691.HK）的絕對控制者。

反映人透露，此舉的后果導致張才奎父子后來制造了天價年薪、操縱工程招標、原料采購等一系列違規事件。

2013年11月12日，山東山水的7個顯名股東和近四千職工股東突然收到了兩份文件《境外信托退出性收益分配方案》和《中國山水投資有限公司股份回購方案》。按照這兩份文件，當初3939名山水職工和7名高管被要求全部退股，股東只留下原董事長張才奎一人。

2014年8月， 2095名職工股東將張才奎起訴到香港高等法院, 要求解除信托關系，案件于2015年5月18日開庭審理.

知情人指出，在開庭前張才奎采取多種手段要求威逼利誘職工撤訴，但未遂愿。

【失控的引援計劃】

反映人稱，在雙方不斷博弈中，原董事長張才奎可能感到香港訴訟的勝率不斷減弱，一旦山水投資的控制權丟失，職工股東將奪回山水投資和上市公司的控制權，于是從2014年下半年張才奎謀劃引進外援。

2014年10月27日，山水水泥（00691.HK）突然以每股2.77港元的價格，向中國建材配售5.631億股，使其以持股16.67%成為第二大股東。

在當時，山水水泥（00691.HK）董事會以遠低于每股凈資產4.21港元賤賣股權之舉，引起了巨大爭議。

而正是這一次配股使得山水投資對山水水泥（00691.HK）的掌控出現了松動，持股比例權由30.11%稀釋到25.09%，打破大股東持股比例安全線，大股東權力出現可能性。

隨后對中國水泥市場存有野心的臺企亞洲水泥突然發難，以平均價每股3.58港元從二級市場大幅買進。截至2014年12月1日，亞洲水泥已增持至20.90%，反超中國建材，成為第二大股東。

緊接著，天瑞集團豪擲62億港元，以每股6.57港元的成交均價狂掃9.51億股，以持股28.16%成為第一大股東。

山東山水集團內部知情人士稱：“引進中國建材，是老張（張才奎）的病急亂投醫之舉，但是后果卻是他始料未及的，尤其是天瑞集團的殺入，更不是老張希望看見的。但這一切的始作俑者都是他。”

至此，山水水泥積聚了五方勢力。此外，第二大股東山水投資內部已分裂成兩派，一派是當時控制上市公司的前任董事長張才奎、其子張斌，另一派則是6名前高管和兩千多名職工。

而第二股東山水投資的實際控制權最終歸屬才是決定山水水泥走向的關鍵之處。

2015年5月20日，香港高院判決參與起訴的職工股份將由法院指定的安永會計師事務所暫時接管。這意味著的山水投資的職工股東取得初步勝利。

2015年9月30日，香港原訴庭做出聆訊裁決， Seagroatt法官駁回張才奎的申請。判詞稱“有強力證據證明，被告(張才奎)及其團隊的表現是一場‘骯臟的把戲’”。

對于許多職工股東反映，張才奎以降職、下崗等逼其撤訴，法官認為“這不能不讓人猜想，被告在這方面做了手腳，狡猾地希望嚇跑‘起訴人’”。

法官同時認為“迄今為止，第一被告人每次都阻止原告，并把沖突擴大至接管人和獨立董事。他的策略是阻止任何試圖限制他全面控制山水投資和山水水泥的行為，并謀求自己的利益。”

【清盤計劃失敗】

在此背景下，第一大股東天瑞集團兩次提請召開特別股東大會，要求罷免現有董事，改組董事會，均因張才奎阻撓而未能成行。

眼看著失去山水投資和山水水泥的控制權，張才奎父子決定破釜沉舟。2015年11月11日山水水泥發布公告稱，11月12日到期的20億境內債（15山水SCP001）肯定會逾期違約，并向開曼群島大法院提交了公司清盤呈請。

對于張才奎清盤意圖，廖耀強就曾指出，企業違約提請清盤，股東竟然被蒙在鼓里，決議由董事會提請，本身就是違法行為。

加之近期山東水泥集團官網屢次發布違約公告，恐慌情緒蔓延，但多數分析人士曾認為，“15山水SCP001”違約損失可能有限，回收價值較大。“山東山水的基本面尚可，公司總資產為335億元，假設將應收賬款、其他應收款、商譽全部扣除，賬面資產對負債的覆蓋率達到1.4倍。再考慮到公司在山東和遼寧具有較強的市場競爭力，對負債有一定保障。” 興業證券固收團隊表示。

并且，山東山水新總部負責人表示，山水水泥未到清盤破產的地步。山水水泥總資產335.09億元，總負債近200億元，遠未到資不抵債的境地。

同時天瑞集團也承諾兌付5億美元的債務，對于到期的違約債務也曾發函給山水水泥以及山水投資、中國建材、亞洲水泥等眾股東表示，愿意借錢墊付。

開曼群島大法官也于11月23日撤銷清盤申請，張才奎的破產計劃有驚無險的被化解。

一知情人士透露，張氏父子不僅故意制造違約，還到處鼓動銀行、供應商、工程商等債權人起訴山水集團，企圖通過債權人的起訴逼迫山水集團破產。

對于眾多股東來說，退股風波使其合法利益嚴重受損；對于數千在職職工來說，企業清盤破產更使他們面對失業的險境，張才奎父子在企業內徹底喪失了人心。

供職安永會計師事務所30多年，有“清盤王”之稱的廖耀強，2015年3月被香港高院派駐山水投資作為職工股權的接管人。對于原董事張才奎所作所為，他也感慨“此前從未見過。”

2015年12月1日，山水水泥特別股東大會終于召開，香港聯交所網站發布了山水水泥特別股東大會投票表決結果公告，山水水泥的董事會成員完成重大變更，原有董事會成員全部去職，包括公司原實際控制人張才奎之子、公司原董事長張斌，天瑞集團董事長李留法當選山水水泥董事。

2015年12月3日，香港上市公司山水水泥控股的中國先鋒水泥有限公司通過決議對控股的山東山水章程進行修改，同時對公司董事長等高管人選進行了變更。其中，李和平出任法人代表兼董事長，宓敬田擔任副董事長。12月4日，山東山水召開董事會，選舉并任命了新一屆高管層。

至此，張才奎及張斌在山水水泥和山東山水已去相關職務。

【新總部全面接管遇阻】

自12月7日起，新一屆山水水泥董事會開始在全國范圍內接收集團下屬工廠。短短數日，山東山水就已順利接管了其屬下103間工廠，只剩5家未接管，被接管的企業均表示“支持新任山水領導班子”。

然而，山東山水前董事張才奎、張斌、陳學師及黃克華等人仍然占據山東山水總部辦公樓及下屬5間工廠，扣留50余家水泥廠的印鑒、印章和賬簿等重要文件，導致這些工廠不能進行正常的招標采購等工作，同時一些債務償還問題也不能及時解決。

至于占據理由是，張才奎修改了山東山水公司章程，然而被修改的章程已被香港法院要求責令恢復。

而在此過程中，山東山水原總部利用其控制的山東水泥集團的官網發布公告，制造恐慌情緒，而山東山水的新總部也建立了“山水集團反腐網”來回擊。

山水之爭，也引起了濟南市政府高度重視，并于12月7日成立了以主抓經濟的濟南市委常委、副市長蘇樹偉擔任組長的工作組。

在現場，一位山東山水魯中地區負責人對現場的維權職工講：“張氏父子違法霸占山水集團總部，抽空企業的經營資金，就是利用總部平臺不斷制造恐慌，慫恿債權人起訴，目的是讓企業破產清盤，現在已經有近60家債權人起訴山水集團，情況十分緊急。”

“清盤后果是什么，山水全部停業，職工下崗，變賣資產。企業沒了，張氏罪證也就沒了。犧牲的是兩萬五千名職工和背后10萬名家庭成員的利益，打破的是我們賴以生存的飯碗！”

對于此事，記者也撥打了政府工作組發言人和山東山水原總部負責人電話，但是均未接聽。

截止發稿前，記者得到最新消息，濟南市政府工作組同雙方經過緊急溝通，達成一致意見。

工作組明確表態，將聯合濟南市中級人民法院強制執行香港法庭對公司前任董事長張才奎張斌父子的判決，讓其交出公章等重要印鑒資料，撤出集團原總部辦公場地，讓企業恢復正常生產經營，保證職工穩定，絕對不允許出現企業破產，職工失業的情況。